LED行業(yè)供需關(guān)系改善，公司敢于漲價，維持良好利潤率。繼去年Q3公司彩光燈珠漲價10％之后，去年12月1日國星光電白光產(chǎn)品漲價5％－20％。公司調(diào)整白光燈珠價格的主要原因是LED芯片、支架、包裝材料等整個LED封裝的供應(yīng)鏈價格持續(xù)上漲。但更大的原因我們看到的是LED封裝行業(yè)供需關(guān)系的一個改善1）中小封裝廠商由于成本價格壓力退出市場；2）需求端，白熾燈強制退出政策＋小間距市場火熱，LED需求持續(xù)火爆。LED中游供需關(guān)系反轉(zhuǎn)，在原材料成本價格持續(xù)上漲的驅(qū)動下，封裝廠敢于漲價，且今年可能繼續(xù)，木林森年后漲價10％就是例證。

 

　　公司是小間距LED封裝國內(nèi)龍頭廠商，受益于行業(yè)發(fā)展大趨勢。公司小間距LED相對競爭對手具備技術(shù)優(yōu)勢（0606在開發(fā)，0808量產(chǎn)），價格優(yōu)勢（比臺灣競爭對手便宜10％左右），工藝優(yōu)勢（長期優(yōu)質(zhì)屏企小間距LED合作經(jīng)驗），是國內(nèi)小間距LED封裝龍頭，全球市占率20％＋。公司未來小間距規(guī)劃1）不斷豐富產(chǎn)品組合，精準定位高端市場，豐富產(chǎn)品類型，如推出的戶外1921封裝系列是全球最小尺寸的戶外小間距，填補了戶外P4以下高清顯示領(lǐng)域的空白。2）積極擴產(chǎn)以迎合下游小間距LED行業(yè)旺盛需求，公司今年5月公告2．4億擴產(chǎn)，10月公告4億擴產(chǎn)，主要投入小間距LED產(chǎn)能擴充。16年初公司小間距LED封裝產(chǎn)能300kk／月，年底已經(jīng)到1200kk／月，擴產(chǎn)4倍，對應(yīng)營收預(yù)計在6億＋。2017年將繼續(xù)加大資本開支投入擴產(chǎn)，以滿足市場的高增長。公司小間距LED封裝毛利率顯著高于其他產(chǎn)品，小間距封裝占比提升有利于公司盈利能力繼續(xù)提升！

 

　　半導(dǎo)體芯片業(yè)務(wù)實現(xiàn)扭虧，最大的不確定因素消除：公司半導(dǎo)體業(yè)務(wù)單季實現(xiàn)扭虧，公司長期培育長期虧損的芯片業(yè)務(wù)終于開花結(jié)果，明年有望貢獻業(yè)績。公司推進產(chǎn)業(yè)鏈縱向整合，深化產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)生外延，推出包括閃光燈、車燈模組等新產(chǎn)品，預(yù)期未來將不斷打開新業(yè)績增長點。