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追逐LED 同方“借道”真明麗

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2014-08-27 來源:中國半導(dǎo)體照明網(wǎng)瀏覽次數(shù):20

       近期,LED行業(yè)圈里的整合并購事件層出不窮,無論是對競爭對手100%收購的橫向整合,還是對下游企業(yè)大比例股權(quán)的縱向收購,這些收購事件的主角們對待被整合的企業(yè)也肯出大價錢,當然這也給LED產(chǎn)業(yè)帶來了新的發(fā)展趨勢。

       6月19日,同方股份通過下屬全資境外子公司 THTF Energy-Saving Holding Limited按照0.9港元/股的價格認購真明麗控股有限公司 (以下簡稱“真明麗”)增發(fā)的10億股新股(每股面值0.1港元)。本次認購價格共計9億港元。完成本次股份認購,則同方股份將通過THTF ES持有真明麗51.6%的股權(quán),并向真明麗股東發(fā)出全面要約收購。

       針對進一步進行全額收購,目前針對股權(quán)及金額部分仍在討論中,對于未來收購成功與否,還在等待雙方協(xié)商。

真明麗的“救命稻草”

       在這場整合浪潮中,同方股份9億港元入主真明麗也是業(yè)內(nèi)頗具代表性的一宗企業(yè)整合案例。

       早在2014年新年之初,行業(yè)就傳出同方股份入主真明麗的重磅消息,這是一個有些讓人看不懂的擴張。因為誰也沒曾想到,昔日的“燈飾霸主”真明麗會被同方股份收購。

       記者發(fā)現(xiàn),真明麗自2011年業(yè)績大變臉,全年虧損14.3億港元之后,從此一蹶不振。短短兩三年時間內(nèi),其銷售額出現(xiàn)大幅下滑,海內(nèi)外市場份額急劇萎縮,高層頻繁更替,精英人才大量流失。

       這家曾是全球較早擁有從上游外延芯片到下游LED照明應(yīng)用成品完整產(chǎn)業(yè)鏈的燈飾“帝國”正在風(fēng)雨飄搖中苦苦掙扎,幾乎已走到末路。近期,真明麗更新盈警資料,截止3月份財政年度虧損約8.49億港幣,較2013年度增加36.1%。

       究其原因,還是歸結(jié)于真明麗管理混亂粗放,對外投資隨意,銀行融資能力弱。真明麗認為,因去年物業(yè)、廠房及設(shè)備的減值虧損,另外有關(guān)商譽及收購可供出售投資所作按金的已減值虧損,加上毛利率因勞務(wù)成本及經(jīng)營開支飆升而有所下降,為因應(yīng)經(jīng)濟狀況疲弱而作出存貨撥備及呆壞賬準備,因此推累營運虧損。

       真明麗的連年虧損導(dǎo)致其成為被收購的對象。那么,收購方為什么會是同方股份?

       同方股份常務(wù)副總經(jīng)理劉剛表示,同方股份是向下游整合,并且不是隨便整合。因為同方本身就是做照明的,其做景觀照明比做芯片歷史長的多,從1999年就開始做,每年的項目都是過億元的,最高峰時一年就有5、6億元的景觀照明工程。并且做景觀工程照明,從品牌、業(yè)績及口碑在業(yè)內(nèi)都是有目共睹的。

       記者也了解到,像同方股份一年營收有兩三百億元的企業(yè),其業(yè)務(wù)觸及12大核心領(lǐng)域,其中就有半導(dǎo)體照明。其除了做景觀照明外也在做功能性照明,目前從產(chǎn)品的品牌知名度,及公司在該領(lǐng)域的知名度還不夠高,最重要的是通道上還略顯乏力。但這就是促使同方股份要收購真明麗的主要原因嗎?

       一位浸淫行業(yè)多年的人士認為,真明麗在不做LED照明時,其品牌知名度挺高。自從涉足LED,公司管理層頻頻出現(xiàn)決策性失誤,并且還買了很多臺MOCVD設(shè)備,招納一批人做封裝,后來就真的不行了,企業(yè)一直處于虧損狀態(tài)。企業(yè)沒有很大的資金和專業(yè)的人,企業(yè)急劇的膨脹,肯定會出問題的。所以同方股份的介入,相比也是看重其較高的品牌知名度。

       真明麗集團董事長樊邦揚也表示,同方是國資委下屬企業(yè),此次同方入主,對同方及真明麗來說是“雙贏的選擇”,有利于幫助真明麗打開國內(nèi)市場。

       “同方股份收購真明麗對行業(yè)來說也是一件好事,雙方可以借助各自的優(yōu)勢實現(xiàn)互利共贏?!?a href="http://m.hyjsgs.com/news/search.php?kw=CSA" target="_blank">CSA Research研究總監(jiān)吳鳴鳴博士表示。“目前LED產(chǎn)業(yè)的企業(yè)太多、太雜、太散,所以上游芯片端未來就只有三四家、兩三家,中下游比較有實力的企業(yè)也就剩下幾百家。太多的企業(yè)過于分散,大家都在同質(zhì)化競爭,還不如強強聯(lián)合。從現(xiàn)在的趨勢來看,原來都是“大魚吃小魚”的并購模式,現(xiàn)在的并購趨勢都是強強聯(lián)合,強者并購強者。所以,同方收購真明麗也是符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大勢所趨?!?.....  ————本文節(jié)選自第8期《半導(dǎo)體照明》雜志)

    詳情查閱:2014年第8期(總第54期)     訂閱熱線:010-82385280-612     轉(zhuǎn)載請標注:中國半導(dǎo)體照明網(wǎng)、《半導(dǎo)體照明》雜志
 
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